病毒不改行業(yè)復(fù)蘇，制造業(yè)景氣度持續(xù)回升
我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量自2019年10月走出2018年9月以來(lái)的低迷負(fù)增長(zhǎng)階段，期間雖在2020年初受到病毒影響，但不改行業(yè)整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，行業(yè)自2019年10月以來(lái)，產(chǎn)量同比增速屢創(chuàng)新高，2021年3月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為 3.3 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)80.8%。
全球銷(xiāo)量方面，2018年四季度以來(lái)，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)受下游汽車(chē)和3C行業(yè)不景氣影響較大，對(duì)2019年工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷(xiāo)量造成一定的影響，銷(xiāo)量同比下滑11.61%，但隨著持續(xù)的自動(dòng)化趨勢(shì)及技術(shù)改進(jìn)，2020-2022年均增長(zhǎng)率能夠保持在11.97%，2022年全球工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量有望達(dá)到59.3萬(wàn)臺(tái)。

從下游需求來(lái)看，全球范圍內(nèi)制造業(yè)投資保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，從全球主要國(guó)家制造業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看，4月英國(guó)制造業(yè)PMI達(dá)到創(chuàng)26年內(nèi)新高的60.9；美國(guó)PMI自去年3月以來(lái)連續(xù)14個(gè)月處于50以上。國(guó)內(nèi)方面，我國(guó)制造業(yè)PMI自2020年3月以來(lái)持續(xù)維持在榮枯線(xiàn)之上，2021年3月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)同比回升至29.8%。從工業(yè)機(jī)器人應(yīng)用占比非常大的汽車(chē)制造業(yè)和3C行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速來(lái)看，汽車(chē)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資方面，受益于各地出臺(tái)相繼出臺(tái)的汽車(chē)消費(fèi)促進(jìn)政策，汽車(chē)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速降幅持續(xù)收窄，2021年3月為-3.3%；3C制造業(yè)去年4月以來(lái)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步復(fù)蘇，到3月累計(jì)同比提升40.4%。整體來(lái)看，下游制造業(yè)應(yīng)用端景氣度保持持續(xù)回升態(tài)勢(shì)。

我國(guó)制造業(yè)人口紅利優(yōu)勢(shì)逐步消退。中國(guó)制造業(yè)過(guò)去的成長(zhǎng)方式主要依靠從業(yè)人口基數(shù)大帶來(lái)的低成本優(yōu)勢(shì)，而從1994年開(kāi)始到2019年，中國(guó)人口出生率從17.8‰跌至10.48‰，低于2018年全球粗出生率的18.17‰。而出生率的下降直 接導(dǎo)致制造業(yè)從業(yè)人員工資的增長(zhǎng)。我國(guó)制造業(yè)城 鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資從2010年的30916元上漲到2019年的78147元，年均復(fù)合增速達(dá)到10.85%；從勞動(dòng)力人口結(jié)構(gòu)分布來(lái)看，我國(guó)15-64歲人口占總?cè)丝诒壤粩嘞陆?，?019年只為70.65%，可以看出目前我國(guó)人口成本不斷提升，適齡勞動(dòng)力人口占比不斷走低，我國(guó)人口紅利優(yōu)勢(shì)正在逐漸消退。
價(jià)格差距逐漸縮小，機(jī)器換人具有較高性?xún)r(jià)比。從工業(yè)機(jī)器人價(jià)格方面來(lái)看，1996年到2019年間，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人進(jìn)口均價(jià)已經(jīng)由4.76萬(wàn)美元/臺(tái)下降到1.63萬(wàn)美元/臺(tái)，工業(yè)機(jī)器人價(jià)格不斷下降與制造業(yè)工人工資不斷上升之間形成的剪刀差 正在不斷縮小，考慮到工業(yè)機(jī)器人代替人工所帶來(lái)的效率和安全性等方面的提升，目前機(jī)器換人已經(jīng)具有了較高性?xún)r(jià)比。整體而言，機(jī)器換人長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變。